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原帖正文 猴价，已经快涨回历史高点了。这是因为 AI 制药把临床前产能吃紧了。今天聊一个很有意思的框架：AI 药物发现正在变成一门"瓶颈交易"。逻辑很像当年半导体那波：GPU→HBM→网络→电力/散热，一路往下游押注瓶颈。在生物这边，链条是：AI 模型→分子设计→DNA/蛋白合成→检测→临床前产能。为什么 AI 反而让湿实验更忙了？三个机制：第一，假设生成几乎免费了，"射门次数"暴增，瓶颈从专家设计转向了生物学验证。第二，坏数据也有用。Anthropic 让 Claude 设计了 1320 个蛋白 binder，实测只有 354 个结合，剩下 966 个失败品全是宝贵的负样本，用来训练下一代模型。传统只测"最有信心的那几个"，AI 连 B/C 级候选都要测，因为失败也是训练数据。第三，湿实验室正在变成"生物数据代工厂"。TWST 预计 AI 相关订单连续两年三位数增长；GenScript 的 AIDD 业务半年翻倍，每天验证的设计从 4000 向 16000 冲。客户有时候要的不是蛋白本身，而是结构化的实验结果回流模型。这笔交易能走多远？不到 2028 年后的 Phase II 读数，很难证伪，腿可能很长。但最大的风险也在这：如果 AI 药物在发现阶段漂亮、II/III 期按正常失败率扑街，整个逻辑就塌了。所以盯紧两个东西：猴价（临床前产能的晴雨表）和 2028 年后的 Phase II 数据。前者告诉你瓶颈有多紧，后者告诉你这瓶颈值不值得押。---关注投资标地：文章直接点名的：$TWST（Twist Bioscience）：硅基 DNA 合成。观察点：FY26/FY27 的 AI 相关订单是不是真能连续三位数增长
GenScript（金斯瑞 https://1548.hk/）：AIDD 业务半年翻倍。观察点：每天验证设计数 8000→16000 的爬坡兑现度
$ILMN（Illumina）：测序龙头，AI 产生的数据越多、测序需求越大
$TXG（10x Genomics）：单细胞/空间组学，验证环节的工具
顺着链条补上的：蛋白生产：Bio-Techne（$TECH）、百普赛斯（https://301301.sz/）
实验室自动化（"卖铲子的铲子"）：Tecan、Danaher（DHR）、ThermoFisher（DHR）、ThermoFisher（TMO）、Agilent（$A）
CRO/临床前：药明康德（https://2359.hk/）、Charles River（$CRL）
猴价最直接相关：**CRL∗∗——实验猴（NHP）主要供应商之一，猴价涨、产能紧直接体现在它身上；Inotiv（CRL∗∗——实验猴（NHP）主要供应商之一，猴价涨、产能紧直接体现在它身上；Inotiv（NOTV）更小、弹性更大原文：
https://robonomics.substack.com/p/ai-drug-discovery-is-becoming-a-bottleneck