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原帖正文 2019—2020：312大崩盘，从爆仓到绝地重生时间来到了2019年10月25日。那天晚上，新闻联播刚结束，群里突然有人开始刷屏：习大大讲区块链了！国家要重视区块链了！起初我是不信的。这玩意儿以前不是一直被打压吗？怎么突然就成了国家战略？我赶紧去找新闻视频，结果还真是。市场瞬间沸腾。比特币从7000多美元一路暴拉，第二天冲到了10500美元附近。短短十几个小时，9月份的跌幅几乎全部收复。但我手里的EOS就没这么幸运了。虽然跟着涨了一波，却始终没能回到之前的高点，长期徘徊在4美元附近。同样是币，命运已经开始不一样了。后来我一直在琢磨，这次突然把区块链提升到如此重要的位置，会不会还有另外一层原因？当时盐城警方正在侦办PlusToken这起巨大的传销案件，后来公布的涉案数字货币规模极其惊人，其中包括20多万枚BTC、80多万枚ETH。我当时有个大胆的猜测：会不会是为了给这些涉案数字货币后续处置创造更好的市场环境？毕竟，查扣的是币，最后如果需要变现、处置，上缴的就可能是人民币。当然，这只是我个人的猜测，并没有证据证明政策出台与涉案币处置存在直接关系。但作为交易者，我更关心另一件事：一场突发消息刺激出来的暴涨，到底能不能改变长期趋势？我的判断是不能。如果后面没有持续的增量资金接力，消息带来的上涨终究会被市场消化。事实也差不多。比特币从10500美元一路回落，重新跌回7000美元附近，甚至比起涨点还低，一度摸到了6500美元左右。绕了一大圈，又回到了原点。这件事让我更加坚信一个道理：突发事件可以改变短期价格，却未必能改变长期趋势。没有持续买盘，就很难形成真正的牛市。一、疫情来了，币圈却当什么都没发生到了2019年年底，比特币开始重新走强。从6500美元附近启动，一路反弹，到2020年2月再次冲上10500美元。ETC更夸张，从三四美元一路涨到了12美元附近。我等待已久的趋势行情，终于又来了。转眼进入2020年。春节前后，新冠疫情在国内全面爆发。武汉封城，各地陆续采取严格管控措施。整个中国仿佛被人按下了暂停键。街上没人了，商场关门了，大量企业停工，所有人都开始待在家里。现实世界正在经历一场前所未有的危机。可加密货币市场居然还在涨。我当时就觉得很荒唐。这么大的事情，你们当不存在？疫情如果扩散到全球，经济活动停摆，流动性收紧，难道金融市场还能独善其身？开什么玩笑。不用想了。该做空了。但市场并没有立刻按照我的预期运行。国内疫情最严重的时候，币圈仍然热火朝天。直到疫情逐渐蔓延到欧洲、北美，全球金融市场开始恐慌，币圈才终于有了反应。那已经是3月份了。没办法。当你的判断领先于市场时，你就必须承受市场迟迟不肯兑现判断的痛苦。这种现象，我称之为市场价格的暂时失真。当然，现在回头看，市场不一定是在犯错，也可能只是我对风险兑现时间的判断过早。不过这一次，方向我确实判断对了。ETC从12美元附近，我一路做空到了6美元。利润越来越丰厚。但新的问题也随之出现了。我太喜欢对冲了。比如手里有一笔盈利的空单，行情跌了一大截，我觉得可能反弹了，于是开个多单对冲一下。反弹来了，多单赚钱。反弹结束，再把多单平掉，继续拿着空单。这种操作，在趋势初期和中期非常舒服。既能吃到下跌趋势，又能做反弹波段，还能缓解看着利润回吐的不适感。但问题在于，一旦习惯了对冲，就很难真正拿住一笔完整的趋势单。尤其到了下跌后期。你总觉得跌得够多了，该反弹了。于是开多、加多，甚至忍不住反手。结果市场根本不反弹。原本只是为了对冲风险，最后却把自己对冲成了净多头。这里面还有一个特别容易误导人的地方。如果你持有一笔盈利很多的空单，同时开了一笔多单对冲，多单出现浮亏，并不代表你的整体仓位在亏钱。但人性很奇怪。你明明知道整体风险已经被对冲了，却还是受不了那笔多单显示出来的红色亏损。于是想补仓，想摊低成本，想等一个反弹把它救回来。结果往往是越补越多。到最后，原本赚大钱的机会，反而成了风险最大的地方。这个毛病，我直到今天都还没有完全解决。只是现在的我，已经不会那么轻易地把一笔盈利的趋势空单，反手做成净多单了。因为我知道：真正恐怖的下跌，往往发生在你已经觉得跌得够多的时候。二、312：一天亏掉70%，睡醒才知道错过了什么时间来到2020年3月12日。比特币已经跌了一个多月，从10500美元附近跌到了8000美元。当时我觉得，跌得已经不少了。可真正的暴跌，才刚刚开始。随着美股崩盘、全球流动性危机爆发，比特币在3月12日下午开始加速下跌。到了晚上，6000美元被直接击穿。价格一路砸到了5300美元附近。那场面，真不是一般的恐慌。各个平台疯狂爆仓，买盘像是突然消失了。部分季度合约甚至出现极其夸张的负溢价。我在ETC上从12美元一路做空下来，已经赚了20万人民币左右。其中10万，我提前提现出来了。剩下的利润留在场内。我当时觉得，自己这次资金管理做得还不错。赚钱了，提现。剩下的利润继续操作。就算后面判断错了，起码也把一部分成果锁定住了。结果呢？从ETC大约6美元开始，我反手做多。跌到4美元附近，场内剩下的10万利润直接爆没了。20万赚到手，先拿出10万，再把另外10万还给市场。不过没关系。我又盯上了比特币。BTC都跌到5000多美元了，还能怎么跌？这位置，不抄底干什么？把提现出来的10万重新充回去！结果买U都耽误时间。等我折腾完，比特币已经从低点反弹到6300美元附近。我赶紧开多。没想到，刚开进去，行情又开始阴跌。一直折腾到凌晨三四点，比特币又跌回5800美元附近。刚充进去的10万，转眼又亏掉了一半。只剩5万了。那一刻我心里特别别扭。方向感觉没错，位置选得一般，节奏更是一塌糊涂。虽然我坚信这里已经接近底部，但K线告诉我：还要跌。没办法，只能忍痛止损。从前一天算起，辛辛苦苦赚来的钱，一天之内亏掉了大部分。心情可想而知。但再难受又能怎么样？睡觉吧。年轻就是好。亏成这样，倒头居然还能睡着。不过睡之前，我心里还是很坚定：这里应该就是底部区域了。等睡醒，如果K线走好了，继续抄底。结果这一觉，睡出了一个终身难忘的故事。醒来后，我迷迷糊糊看了一眼行情。比特币好像在反弹。我心想：你看，我就说要反弹吧。再打开群。群里已经炸锅了。有人爆仓，有人骂交易所，有人说自己一晚上什么都没了。还有人在喊：比特币刚才跌到4000了！啥？4000？我赶紧睁大眼睛重新看行情。价格已经反弹到了4600美元附近。卧槽。原来刚才又发生了一次大暴跌！我睡觉这几个小时，比特币居然又跌了接近30%。从5000多美元的恐慌，到4000美元附近的绝望。短短十几个小时，两轮史诗级暴跌。这哪是交易市场？这简直就是屠宰场。不过震惊归震惊。我的第一反应居然不是害怕。而是：都跌成这样了，还等什么？赶紧抄底啊！于是我又开始做多比特币。可行情还是不肯放过我。价格反弹以后，没能持续走强，反而又开始阴跌。4300。4200。4100。4000。看着自己3800美元附近的爆仓价，我心里越来越没底。最后，在4000美元即将跌破的时候，我还是认怂止损了。场内只剩最后1万块钱左右。而市场呢？根本没有止跌的意思。3800。3600。3550。我人都看麻了。牛逼。比特币是真不敢抄了。那就看看EOS、ETC吧。结果这一看，还真让我发现了机会。三、最后1万块，撞上了史诗级期现负溢价当时的季度交割合约，出现了极其罕见的负溢价。尤其是EOS。我看到的盘面上，EOS季度币本位合约相对于现货，一度出现约25%的负溢价。什么意思？假如EOS现货是1.6美元，季度合约可能只有1.2美元。正常情况下，如果能够同时锁定两边的价格，做空现货、做多交割合约，等到交割日价格收敛，就可能把这笔巨大的价差赚到手。当然，真正做套利还要考虑借币成本、手续费、保证金、强平和交易所风险。但在当时的极端行情下，这种价差依然非常夸张。我做期货快3年了，这么大的负溢价，也就见过一两次。而且不是EOS一个币。很多主流币的交割合约都出现了非常大的负溢价。相比之下，比特币的季度合约负溢价反而没有那么夸张。我突然意识到：市场已经不是在正常定价，而是在不计代价地抛售。大量杠杆仓位被强制平仓，订单簿里只剩下源源不断的卖盘。价格根本不讲道理。可问题是，我现在只剩1万块钱了。真正意义上的最后1万。怎么办？买。EOS季度合约，1.2美元附近。全仓，10倍杠杆。这并不是真正意义上的无风险套利。我没有足够资金完整锁住现货与期货两条腿，本质上还是一笔高杠杆的方向性押注。但当时的我，已经顾不上那么多了。行情继续往下砸。我眼睁睁看着盘口，几乎找不到正常的买盘。全是爆仓单。卖一的位置挂着源源不断的抛压。价格仿佛被钉死在一个地方，只有现货继续下跌，才可能出现更低的成交价格。那种感觉，真的很难形容。度日如年？太轻了。每一秒都在煎熬。因为我知道，如果再跌一波，我可能真的什么都没有了。但如果市场能恢复正常，哪怕只是一次正常反弹，这笔仓位都有机会让我重新活过来。终于。反弹来了。群里突然有人喊：BitMEX宕机了！当时BitMEX还是全球最重要的比特币永续合约交易平台之一，持仓规模巨大。传闻平台停机之后，市场失去了一个持续输出强平卖盘的重要来源。有人后来把这次宕机和BitMEX的爆仓机制联系在一起，甚至猜测平台是主动暂停系统，以防止连环强平继续把价格往下砸。这些说法究竟有多少是真的，我没有办法证实。但我清楚记得，那个时候，行情终于开始像样地反弹了。比特币从3500多美元一路往上冲。4000。4500。5000。5500。一直冲到6000美元附近。EOS也从1.2美元附近反弹到了2美元左右。我整个人都活过来了。开始疯狂操作。做多，平多。反手做空，再平空。再做多。再做空。到了6000美元附近，我又开了一笔比特币空单。没想到还真空对了。BTC又回调到了5200美元附近。我一边盯盘，一边计算账户权益。突然发现：最后那1万块，居然被我做到了13万！13倍。不是13%的收益。是13倍。几个小时前，我还在想怎么才能不彻底出局。几个小时后，账户又回到了13万。我靠。这感觉怎么形容呢？就像一个快淹死的人，刚刚被水按进河底，马上又被一股巨浪托回了岸边。死里逃生。那天真的是我交易生涯中最疯狂的日子之一。好了。睡觉。美美地睡上一觉。四、13万到两三万，再从两三万做到10万第二天起来，我重新分析行情。我发现BCH的表现相对强势。在那种全市场刚刚经历流动性危机的情况下，一个币如果能率先走强，往往容易成为反弹的领头羊。于是我决定：13万，全仓做多BCH。赌它带领市场继续反弹。没想到，3月16日，美股又又又熔断了。这次全球金融市场真的杀疯了。巴菲特后来感叹，自己活了89岁，也没见过几次美股熔断，结果2020年3月接二连三地见证。比特币也没能独善其身。随着BTC再次回调到4500美元附近，我手里的BCH多单也被迫陆续止损。13万很快缩水。又剩两三万了。我都快被自己气笑了。好不容易从地狱里爬出来，结果转头又自己跳了回去。不过市场跌成这样，我还是相信会有一轮反弹。继续做多比特币。这次我的成本大约在5200美元附近。终于，市场开始恢复。6000。6500。7000。账户又回到了10万人民币左右。我心想：这次总该稳了吧？毕竟比特币马上就要减半了。全球央行又在疯狂释放流动性。疫情造成的流动性冲击之后，货币宽松可能带来新的资产上涨周期。这不就是大牛市的前奏吗？我已经开始憧憬后面的行情了。可现实从来不按你的剧本走。BTC从7000美元附近又回调到5800美元一带。我看着账户利润一点点回吐，心里实在难受。最后在5900美元附近，把多单平了。也不能说这个决定完全错误。至少保住了部分利润。但那时候我心里有一种小资金交易者特有的恐惧：我已经亏不起了。赚的时候不敢放开赚。亏的时候又总想靠下一笔翻回来。你说矛盾不矛盾？后来发生的事情，大家都知道了。2020年5月，比特币完成减半。全球进入极度宽松的货币环境。BTC重新站上1万美元。而我呢？5800美元附近下车以后，再也没有顺利登上那趟车。我在最危险的时候敢于抄底，却在真正的趋势到来之前，被市场洗下了车。这大概是交易里最讽刺的事情之一。五、从暴富梦到借钱生活随后，我迎来了那段时间最黑暗的日子。场内资金越来越少。真正能拿来交易的本金，只有两三万块。偏偏这个时候，比特币的波动率也开始下降。经历了312那种史诗级暴跌之后，市场逐渐恢复平静。之前一天动辄20%、30%的行情没有了。取而代之的是漫长的震荡、横盘和越来越无聊的K线。对别人来说，行情稳定可能是好事。但对那个时候的我来说，简直是折磨。因为我急着赚钱。这里顺便说一句，为什么后来我越来越少交易EOS了。原因很简单。BTC重新站上7500美元以后，EOS开始明显跟不上节奏。比特币涨，它不怎么涨。比特币跌，它有时候也不怎么跌。一个山寨币，波动率居然还不如比特币。那我玩它干什么？更重要的是，这种相对弱势让我意识到，市场资金的偏好正在变化。越来越多的人，可能已经开始放弃EOS了。既然如此，我也没必要继续跟它死磕。于是，我逐渐把主要精力重新放回比特币上。那段时间，我也不是完全没赚到钱。曾经用两三万本金，抓住比特币从1万美元附近回落到8000美元一带的空头行情，把账户重新做到了7万多。可惜钱刚赚到手，现实生活就找上门了。我有一张平安银行的信用卡。用了七八年。额度从最早的9000块，一点点涨到了7万多。那时候正好到了还款日。我就把赚到的钱提现出来，先把信用卡还上。结果没想到。刚还完，平安银行直接把我的信用卡额度降到了2000块。七八年。从9000用到7万多。一口气给我干回2000。我当时整个人都无语了。牛逼。真牛逼。银行可能是根据自己的风控模型判断我的风险上升了，但在我看来，这跟抽贷有什么区别？我好不容易赚到一点钱，还完账，结果它告诉我：你现在不值得我信任了。突然觉得，自己也体验了一把王健林遭遇过的那种资金被收紧的感觉。当然，规模没法比。但那种滋味，是真难受。金融机构往往愿意把钱借给不缺钱的人，却在你最需要资金的时候收紧额度。从那以后，我再也没用过平安银行的信用卡和银行卡。真的恶心。信用卡还完了。生活费却也快没了。怎么办？只能找家母借钱。其实很多老粉丝应该看过我之前写的那段经历。那时候，我已经到了想证明自己的年纪。结果连正常生活都开始捉襟见肘。每个月还要还5000块钱房贷。一个大男人，做了这么多年交易，最后还要找家里借钱度日。那种感觉真的很难受。但又说不清楚。亏钱、爆仓，我其实都能接受。做交易嘛，愿赌服输。错了就是错了，大不了重新来过。可找父母借钱，给我的感觉完全不一样。那不只是穷。更像是你拼命想证明自己，最后却发现，自己连最基本的独立都快维持不住了。我开始害怕别人对我失望。父母会不会觉得我这些年瞎折腾？远在深圳的她，会不会觉得我根本不靠谱？毕竟在2019年，我还夸下过海口：等我赚够一两百万，你是不是就回来跟我结婚？当时说得多有底气。现在回头想想，真是又可笑，又心酸。虽然和父母关系一直很好，但我已经搬出来住了十多年，早就习惯了自己生活。忽然有一天，又要低头找家里借钱。那种委屈，不是输钱能比的。甚至不敢告诉太多人。人越穷，有时候自尊心反而越强。为了省钱，我开始每天只点一顿外卖。能少花一点是一点。饿了就忍忍。甚至开始自己给自己洗脑：少吃一点，保持饥饿，也许还能让我更加专注。古人不是说吗？天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身。以前读这段话，只觉得是励志。那时候再读，真他妈有代入感。当然，现在回头看，长期饿着肚子并不是什么值得提倡的交易方法。只不过当时的我，确实没有太多选择。六、最后1万块，我告诉自己绝对不能再错了时间来到2020年夏天。DeFi开始火了。各种项目轮番上涨，行情一波接一波。ETH也走出了一轮不错的行情。可我已经没有太多本金去参与了。看着别人赚钱，说不羡慕，那是假的。但我告诉自己：不要乱动。别看别人赚了钱，就觉得自己也必须参与。尤其不能因为资金少，就到处寻找所谓的暴富机会。越是只剩最后一点钱，越不能乱来。我决定只做比特币。因为我太熟悉它了。价格结构，4小时K线，常见的突破与假突破，波动收敛之后的方向选择。这些东西，我研究了很多年。那时候的比特币，波动率已经收敛到了非常低的水平。每天的行情无聊得让人想睡觉。但我知道：长时间的波动收敛，往往意味着市场正在酝酿一轮新的行情。只是不知道方向，也不知道什么时候启动。于是我开始在9000美元附近反复试仓。跌破关键位置，尝试做空。重新站稳，尝试做多。主要观察4小时级别。一次又一次止损。本金本来就少，经不起这么折腾。最后，我又往账户里充了3000块钱。把之前试仓损失的资金补了回来。账户重新凑到了1万块人民币。这是我那时候能够拿出来重新搏一把的本金。我非常清楚：这次不能再像312那样乱做了。方向错了，要认。位置不好，要等。没行情，就不要硬做。我不需要每天都赚钱，我只需要抓住一次真正属于自己的趋势。终于，机会来了。BTC在9200美元附近启动。我用20倍杠杆建立了多单。为什么敢用这么高的杠杆？一方面是资金太少。另一方面，是当时波动率已经充分收敛，我想在关键位置突破时，利用相对明确的止损来博取趋势收益。当然，现在回头看，20倍依然是非常高的杠杆。即使判断对了方向，执行稍有失误，也可能被正常波动扫出去。但当时，我已经把注意力全部集中在这一笔交易上了。行情终于没有让我失望。9200。9600。10000。比特币突破了关键阻力位。我没有急着平仓。而是根据后续的走势，陆续加了几笔多单。随着BTC继续上行，账户利润越来越多。我心里却出奇地平静。因为我知道：我等的不是一笔小反弹，而是一段趋势。终于，比特币冲到了12500美元附近。这里开始出现明显的阻力。随后市场进入震荡。大概过了20天，BTC在11800美元附近再次出现转弱迹象。那段时间我一直盯着盘面。上涨动能在减弱。突破之后的延续性越来越差。我感觉市场节奏变了。于是，我做了一个非常重要的决定。止盈多单。反手做空。这次反手，并不是因为害怕利润回吐，也不是因为情绪上头。而是我认为，短期的趋势结构确实出现了变化。事实证明，这次判断相当准确。BTC随后一路回落，跌回了10000美元附近。这一波多空两段行情，我都吃到了。而我的账户，也从最初的1万多块，做到了20多万。20多倍。最重要的是，这次我没有在赚到两三万的时候就急着跑。也没有因为急着还债，就提前结束盈利单。我终于真正拿住了一段趋势。从1万到20多万。钱不算多。放在币圈，这点资金甚至不够别人一笔开仓的零头。但对当时的我来说，意义完全不一样。因为我终于可以把债务问题处理掉了。终于不用每天为了生活费发愁。终于不用再低着头找家里借钱。那种感觉，比赚到一笔大钱还让我高兴。七、后来我才明白，判断对行情不等于能赚到钱回头看2019年到2020年这段经历，真的有点荒唐。疫情刚开始，我判断全球金融市场迟早会受到冲击。方向对了。ETC从12美元做空到6美元，也确实赚到了20万。结果312当天，因为不断对冲、反手、抄底，最后几乎全部亏了回去。312史诗级暴跌，我又判断市场已经接近极端底部。大方向还是对的。但由于仓位和节奏一塌糊涂，BTC从6000跌到3500的过程中，我几乎把本金全部折腾没了。然后靠最后1万块，在极端行情中翻了13倍。好不容易做到了13万。又因为重仓BCH，把利润还给了市场。后来BTC从5200反弹到7000，我又做对了。但因为害怕利润回吐，在5900附近下车，最终错过了后面的大行情。你看。我并不是看不懂行情。很多时候，方向甚至判断得很准确。但账户就是赚不到钱。为什么？因为交易从来不是简单地判断涨跌。你判断对了方向，不代表能找到好的入场点。找到好的入场点，不代表能控制好仓位。控制好仓位，不代表能拿住盈利。拿住了盈利，也不代表你能在趋势结束时及时退出。更残酷的是：一个交易者可能连续判断对十次，却因为一次仓位失控，把前面十次的利润全部亏光。我在312之前就已经知道这个道理。只是知道归知道。真正经历过以后，才会刻在骨子里。直到2020年夏天，我用最后1万块重新做到20多万，才算真正找到了一点感觉。当时我每天高强度盯盘。没有什么娱乐活动。生活简单到不能再简单。眼里只有行情、K线、仓位和趋势。资金很少，反而让我不敢轻易分心。我开始学会等待。学会接受小额止损。也开始学会，不因为生活缺钱，就急着把每一笔浮盈落袋为安。当然，那次20多倍的盈利，也离不开行情和运气，尤其是高杠杆带来的巨大风险。但有一点，我越来越确定：我过去最大的敌人，不是市场，也不是庄家，而是那个明明看对了趋势，却总忍不住折腾的自己。交易最难的，从来不是在最低点买入，也不是在最高点卖出。而是当真正属于你的行情出现时，你还有本金，有耐心，也有勇气，把它做完。从20万跌到1万。从1万翻到13万。从13万又跌到两三万。最后，再从1万做到20多万。这一年，我几乎把一个交易者能经历的极端情绪都体验了一遍。狂喜、恐惧、后悔、不甘、绝望。还有重新燃起的希望。那时候的我还不知道，2020年之后，比特币将迎来一轮波澜壮阔的大牛市。也不知道自己未来究竟能赚多少钱。我只知道：这一次，我终于没有在最黑暗的时候倒下。而属于我的下一段行情，才刚刚开始。——十老板，听我慢慢道来。